vendita ITA: il Mef sceglie cordata Certares #3

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KittyHawk
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Re: vendita ITA: il Mef sceglie cordata Certares #3

Messaggio da leggereda KittyHawk » gio 24 nov 2022, 14:06:08

Il prossimo anno scadono le cariche di Presidente e AD di FS. Ricordando il precedente di Poste, quando l'allora AD (che sperava di essere riconfermato) scoprì inaspettate sinergie con Alitalia...

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belumosi
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Re: vendita ITA: il Mef sceglie cordata Certares #3

Messaggio da leggereda belumosi » gio 24 nov 2022, 23:50:26

Interessante articolo del giornale tedesco Handelsblatt, tradotto con Google.
Ora ita varrebbe non più di 450 M€ rispetto a 1.2 MLD€ di inizio anno.

Acquisizione ITA: perché stavolta potrebbe funzionare per Lufthansa

Enormi tempi stretti, poche alternative: la compagnia aerea tedesca ha le migliori possibilità di aggiudicarsi il contratto per il mercato italiano.

Jens Koenen
24/11/2022 - 13:18

La compagnia aerea italiana sta finendo il tempo e i soldi stanno finendo. Ora un acquirente deve essere trovato rapidamente.

Francoforte Lufthansa potrebbe ancora rilevare la compagnia aerea italiana ITA Airways. Secondo ambienti vicini alle trattative, ci sono buone probabilità che il più grande gruppo aereo europeo si aggiudichi l'appalto. Anche sui media italiani da qualche giorno Lufthansa è molto pubblicizzata come acquirente . Un portavoce di Lufthansa non ha voluto commentare l'argomento, riferendosi solo a precedenti dichiarazioni del management di essere molto interessato al mercato italiano.

Se questa volta la vendita dovesse funzionare, sarebbe la fine di anni di litigi. Nel 2017 la compagnia aerea italiana Alitalia è fallita. Da allora, la compagnia aerea un tempo orgogliosa è stata in subbuglio: aiuti governativi per miliardi, tentativi di vendita falliti, rifondazione come ITA Airways, tentativi di vendita falliti di nuovo.

Nel settore, le vicende che circondano la compagnia aerea italiana fanno tremare le teste da molto tempo. Ma ora poteva iniziare la finale di ITA Airways. Ci sono diverse ragioni per questo.

In realtà, una vendita a Lufthansa era già diventata evidente all'inizio dell'anno. In modo del tutto sorprendente, la compagnia aerea tedesca ha annunciato all'epoca di voler fare un'offerta insieme alla compagnia di navigazione MSC. L'allora presidente del Consiglio Mario Draghi avrebbe portato a bordo MSC, il proprietario della compagnia di navigazione ginevrina è l'italiano Gianluigi Aponte.

Il modello aveva molto fascino per Lufthansa, perché MSC avrebbe portato con sé la piccola moneta necessaria. Ciò avrebbe risparmiato le casse della compagnia aerea, che sta ancora elaborando le conseguenze della pandemia, ed è stata ben accolta dagli investitori. Ma poi Draghi ha rimandato la decisione ancora e ancora, fino a quando non è diventato chiaro che ci sarebbe stato un cambio di governo a Roma.

In extremis, Draghi ha risolto il consorzio Lufthansa e concluso trattative in esclusiva con l'investitore finanziario Certares, anch'egli in gara con Air France-Klm . Tuttavia, il nuovo governo conservatore di destra guidato da Giorgia Meloni ha poi annullato questi colloqui e riaperto la procedura di gara.

Di conseguenza, la situazione economica di ITA Airways si è ulteriormente deteriorata a causa del ritardo e ora deve essere venduta in fretta. Perché a novembre la compagnia aerea ha prelevato l'ultima tranche degli aiuti approvati dalla Commissione Ue: 400 milioni di euro. È probabile che i soldi finiscano presto e sarà molto difficile far passare nuovi aiuti a Bruxelles.

La situazione tesa ha portato a un calo significativo del valore di ITA. A inizio anno il governo Draghi aveva fissato l'enterprise value fino a 1,2 miliardi di euro. Ora negli ambienti finanziari si parla solo fino a 450 milioni di euro.

Lufthansa ora può pagare da sola
Tutto ciò rende molto più facile per Lufthansa fare offerte da sola, cioè senza un “finanziatore” come MSC. I responsabili della compagnia di navigazione non sono comunque più interessati a ITA. La delusione per le azioni di Draghi è troppo grande a Ginevra. Il management di Lufthansa può "vendere" un'acquisizione al prezzo di 450 milioni di euro ai propri investitori, soprattutto perché tale acquisizione avviene solitamente in più fasi. Aiuta anche il fatto che Lufthansa stia ora registrando di nuovo buoni dati operativi, ovvero abbia denaro sufficiente .

Per il momento, rimane la speculazione se Lufthansa farà un'offerta per ITA insieme alle Ferrovie dello Stato italiane. Le Ferrovie dello Stato erano già coinvolte con Alitalia, ma l'idea non funzionò. Le sovrapposizioni strategiche sono troppo piccole. Ma il governo Meloni sta cercando modi per dare un tocco italiano a un possibile accordo con Lufthansa. Ma una cosa è anche certa: Lufthansa accetterà solo la maggior parte degli ITA.

Non ci sono offerenti alternativi per ITA
Non è da escludere l'iscrizione di ulteriori interessati. Ma a causa dell'elevata pressione del tempo, le alternative sono rare. Il governo di Roma avrebbe potuto fare da tempo un accordo con l'investitore finanziario Certares, ma evidentemente non ha voluto. Perché ITA ha bisogno di un partner industriale che integri immediatamente la piccola compagnia aerea nel proprio network, aiuti nell'acquisto di carburante e anche nell'approvvigionamento di nuovi aeromobili. Altrimenti rischia di fallire di nuovo. Un investitore finanziario non offre queste opportunità.

Air France-KLM non è autorizzata a fare offerte da sola perché la compagnia aerea sta ancora utilizzando gli aiuti del governo. Le autorità garanti della concorrenza dell'UE vietano quindi le transazioni più grandi. La compagnia aerea statunitense Delta , che aveva sostenuto il consorzio Certares e Air France-KLM, ha chiarito fin dall'inizio di non voler correre il rischio finanziario di investire essa stessa.

Ciò che rimane è Lufthansa, un offerente con il quale i sindacati italiani altrimenti molto litigiosi possono ora diventare amici. Negli ambienti di settore non è quindi escluso che il capitolo ITA possa finalmente chiudersi entro la fine dell'anno.

https://www.handelsblatt.com/unternehme ... 29584.html

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Re: vendita ITA: il Mef sceglie cordata Certares #3

Messaggio da leggereda KittyHawk » ven 25 nov 2022, 00:12:21

Niente di nuovo da Handelsblatt, ma la traduzione automatica di Google riesce sempre a strappare un sorriso.

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Re: vendita ITA: il Mef sceglie cordata Certares #3

Messaggio da leggereda belumosi » ven 25 nov 2022, 00:35:36

KittyHawk ha scritto:Niente di nuovo da Handelsblatt,
Che il presunto valore di ITA sarebbe passato da 1.2 MLD€ di inizio anno agli attuali 450 M€, non mi sembra una notizia da poco.
KittyHawk ha scritto:ma la traduzione automatica di Google riesce sempre a strappare un sorriso.
Adesso a parte qualche caxxata lavora abbastanza bene. Ricordi la "roba" che usciva dalle traduzioni nei primi anni? :D

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Re: vendita ITA: il Mef sceglie cordata Certares #3

Messaggio da leggereda malpensante » ven 25 nov 2022, 07:14:04

belumosi ha scritto: gio 24 nov 2022, 23:50:26 Interessante articolo del giornale tedesco Handelsblatt, tradotto con Google.
Ora ita varrebbe non più di 450 M€ rispetto a 1.2 MLD€ di inizio anno.
1) Lazzerini (o Altavilla) spavaldamente affermò pochi mesi fa che, per la prima volta, lo Stato avrebbe guadagnato dall'aver investito nella compagnia di bandiera...
2) Sono giusto 750 milioni meno di quello che pare valesse prima. Ci saranno state forse questioni di politica estera a noi ignote, ma la mancata vendita tempestiva è un pessimo risultato per Mario Draghi.
3) La cifra ridotta, insieme al discreto recupero generale dell'aviazione post Covid, esclude a mio parere che Lufthansa abbia bisogno di condividere l'esborso finanziario con un partner.

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Re: vendita ITA: il Mef sceglie cordata Certares #3

Messaggio da leggereda KittyHawk » ven 25 nov 2022, 07:22:08

belumosi ha scritto: ven 25 nov 2022, 00:35:36
KittyHawk ha scritto:Niente di nuovo da Handelsblatt,
Che il presunto valore di ITA sarebbe passato da 1.2 MLD€ di inizio anno agli attuali 450 M€, non mi sembra una notizia da poco.
Corriere, un paio di giorni fa: "Una prima ipotesi è di vendere il 51% a Lufthansa per 250 milioni di euro".
Quindi valutazione complessiva circa 490 milioni di euro, ma si sa che sull'argomento la stampa nostrana è più indulgente di quella estera e che le valutazioni cambiano da venditore ad aquirente. :D
belumosi ha scritto: ven 25 nov 2022, 00:35:36
KittyHawk ha scritto:ma la traduzione automatica di Google riesce sempre a strappare un sorriso.
Adesso a parte qualche caxxata lavora abbastanza bene. Ricordi la "roba" che usciva dalle traduzioni nei primi anni? :D
Perfettamente. E qualche sorriso rallegra la giornata. :D

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Re: vendita ITA: il Mef sceglie cordata Certares #3

Messaggio da leggereda grandemilano » ven 25 nov 2022, 08:51:12

Il fatto che ITA ora valga 400 milioni, è un dato molto grave. Che conferma come quello di Lazzerini sia un piano insostenibile.
Ammesso e non concesso che LH si prenda ITA, è inevitabile una profonda ristrutturazione del network e un ripensamento di FCO nel ruolo di hub. A favore degli altri hub europei più solidi e remunerativi.
È quello che l'articolo definisce: "integrazione di ITA nel gruppo LH".
Per portare i passeggeri che ora transitano a FCO, smistati da domani sugli hub mitteleuropei del gruppo.
Di certo "integrare ITA nel gruppo LH", di certo non significa che LH ogni anno sosterrà perdite di 400-500 milioni per tenere in piedi ITA e FCO.
Ma qui mi fermo e non vado olre, per non rovinare la festa di chi tifa per LH

I-GABE
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Re: vendita ITA: il Mef sceglie cordata Certares #3

Messaggio da leggereda I-GABE » ven 25 nov 2022, 08:59:22

Il network di FCO è già non da hub. Al limite da gateway regionale.
Giusto per darvi un’idea, stavo cercando MLE-LON one way su google flights.
Mi è comparsa anche un’opzione con ITA, con un magnifico routing MLE-FCO-LIN-LCY. Sì, instradamento via LIN, non diretto FCO-LHR o equivalente.
Per dire quale sia il vero “hub” della compagnia…


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Re: vendita ITA: il Mef sceglie cordata Certares #3

Messaggio da leggereda malpensante » ven 25 nov 2022, 09:46:44

Il network europeo di ITA è davvero minimo e uno dei motivi per cui entrare nel gruppo LH sarebbe positivo è che immediatamente sarebbero disponibili per i transiti tutti i voli per Germania, Svizzera, Austria, Belgio e anche quelli di Star per Scandinavia, Polonia e Portogallo. Dubito che si perderebbero le connessioni con metallo proprio con Francia, Olanda e Spagna. Per UK, che vuol dire Londra, dipende sempre dagli slot a Heathrow ceduti non si sa quanto definitivamente a Etihad.

Altrettanto importante sarebbe la presenza di voli intercontinentali Star Alliance, quando SkyTeam porta soltanto Korean, Aerolineas e Saudia. Certo, si perderebbe Delta, ma United può sostituirla. Stesso discorso per Milano.

Allearsi con AF è stato un lungo suicidio.

spanna
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Re: vendita ITA: il Mef sceglie cordata Certares #3

Messaggio da leggereda spanna » ven 25 nov 2022, 16:18:52

Traduzione dell’articolo di Christian Schubert per la “Frankfurter Allgemeine Zeitung”

ITA Airways ha poco più di un anno di vita ed è subentrata alla compagnia di bandiera italiana Alitalia, che ha vissuto anni gloriosi nonostante i fallimenti del dopoguerra. Ora, però, la minaccia è una fine disastrosa se il suo salvataggio non riesce al più presto.
La compagnia aerea di proprietà dello Stato ha urgentemente bisogno di un partner, perché, secondo quanto viene riferito, subisce perdite di oltre un milione di euro al giorno. Tuttavia, è prevista una notevole espansione: L'anno prossimo saranno aggiunti 39 aeromobili alla flotta, con un aumento del 73% della capacità. Al momento nessuno in Italia sa come questi aerei saranno riempiti di passeggeri.
Il presidente del consiglio di amministrazione, Antonino Turicchi, nominato recentemente, dovrebbe fornire delle risposte. È un funzionario del Ministero dell'Economia e delle Finanze e ha diretto la holding statale CDP tra il 2003 e il 2009. Le malelingue in Italia sostengono che, come funzionario pubblico, non poteva rifiutare l'offerta di lavoro del ministro dell'Economia e delle Finanze Giancarlo Giorgetti.
A quanto pare, il ministro aveva già ottenuto diversi rifiuti da altre persone. Inoltre, il contratto di Turicchi è valido solo fino a marzo. Ma questi mesi sono cruciali perché ITA Airways deve essere 'rivestita da sposa'.
Nonostante la buona attività estiva, la situazione è critica per l'azienda. Questo perché il governo di Mario Draghi, che nel frattempo è stato sostituito, ha completamente sbagliato strategia sulla privatizzazione prevista dalla Commissione europea. Alla fine di agosto, il Ministero dell'Economia e delle Finanze ha respinto l'offerta di acquisizione di Lufthansa e della compagnia di navigazione MSC, avviando invece colloqui esclusivi con la società di investimento americana Certares.
Ben presto si scoprì che gli americani avevano poco da offrire. Secondo gli addetti ai lavori, il Ministero dell'Economia e delle Finanze sarebbe stato convinto dal capo di Certares, Greg O'Hara. Il finanziere americano, nato in Germania e figlio di immigrati greci, è un ex banchiere della J.P. Morgan Chase che ha lasciato la banca dieci anni fa.
Al Ministero dell'Economia italiano sembravano accecati dal fatto che Certares ha partecipazioni in società di viaggi come American Express Global Business Travel e in un'agenzia di viaggi di lusso americana. Questo avrebbe dovuto portare in Italia passeggeri facoltosi.
Inoltre, Certares si è accontentava solo del 51% e ha promesso al governo italiano ampi diritti di codeterminazione. Questo ha soddisfatto le pretese di interventismo dei funzionari statali. Ma l'offerta è scoppiata come gli pneumatici all'atterraggio di un aereo in cattivo stato. Anche la promessa cooperazione commerciale con Air France e Delta Airlines è svanita nel nulla. Di conseguenza, il nuovo governo deve ora rivedere la procedura di gara.
Lufthansa, Certares e Indigo Partners sono stati recentemente ammessi alla data room, secondo quanto riferito da fonti governative a Roma. La compagnia di navigazione MSC, che nella precedente offerta avrebbe dovuto rilevare il 60% di ITA (rispetto al 20% di Lufthansa), non è più in corsa. Al Ministero dell'Economia e delle Finanze, Lufthansa è ora considerata il partner preferito, anche se nessuno vuole confermarlo ufficialmente. Una partecipazione di maggioranza è possibile anche per i tedeschi, che hanno il miglior piano industriale.
Potrebbe essere coinvolto un partner italiano di minoranza. La stampa italiana ha ipotizzato la società ferroviaria statale FS Italiane. Una soluzione del genere potrebbe pacificare i fanatici nazionalisti di destra facenti capo al premier, Giorgia Meloni.
Fabio Rampelli, il vicepresidente della Camera vicino alla Meloni, aveva ammonito all'inizio di agosto del pericolo di una "sottomissione al Reich tedesco" per quanto riguarda ITA. Ciò che è chiaro, tuttavia, è che Lufthansa chiede la maggioranza del capitale e vuole limitare l'influenza dello Stato. L'offerta per acquisire ITA non è incontrastata nel consiglio di amministrazione di Lufthansa, secondo quanto si apprende da ambienti industriali. Lufthansa non vuole commentare.
Chiunque sarà al timone dovrà nominare una nuova leadership. L'attuale CEO, Fabio Lazzerini, era ai ferri corti con il Presidente del Consiglio di Amministrazione, Alfredo Altavilla, in una lotta di potere senza esclusione di colpi. Altavilla riteneva migliore l'offerta di Lufthansa fin dall'inizio, così come i sindacati; Lazzerini, invece, era convinto sulla scelta del fondo statunitense Certares - così come l'influente Direttore Generale del Ministero dell'Economia e delle Finanze, Alessandro Rivera. Spalleggiato dal ministero, Lazzerini è riuscito ad avere la meglio.
Altavilla ha lasciato la compagnia e ora le ha fatto causa per quanto accaduto ingiustamente. Ma la vittoria di Lazzerini potrebbe essere solo temporanea: la cosa curiosa è che il 20 ottobre gli sono stati conferiti gli importanti poteri strategici del Presidente proprio dal consiglio di amministrazione controllato dallo Stato. Altavilla fu così privato del suo potere. Tre settimane dopo, però, il Ministero dell'Economia ha tolto questi poteri a Lazzerini per trasferirli al nuovo Presidente Turicchi.
A Lazzerini è stata esplicitamente affidata solo la responsabilità del personale. In questo clima incandescente, Turicchi dovrebbe ora mettere pace all'interno della compagnia aerea come capo supervisore ad interim con poteri esecutivi.
Negli ultimi mesi, l'amministratore delegato Lazzerini ha esercitato pressioni su tutti i manager considerati sostenitori di Lufthansa, come riferiscono fonti interne. Altavilla era anche stato accusato di lavorare segretamente contro Certares. Tuttavia ha semplicemente negato alle compagnie aeree Air France e Delta Airways la possibilità di conoscere la redditività delle rotte di ITA, essendo queste coinvolte solo come partner commerciali e non come investitori. Non è casuale quindi che nessuna delle parti coinvolte voglia dare spiegazioni ufficiali in merito.
ITA Airways, tuttavia, non può sopravvivere senza il sussidio statale. La Commissione europea ha autorizzato aumenti di capitale pari a 1,35 miliardi di euro a condizione che si arrivi alla privatizzazione della società. L'ultima iniezione di capitale di 250 milioni di euro è prevista per marzo.
Da un lato, il tempo fa il gioco di chi è interessato a un'acquisizione, perché il valore della compagnia aerea si riduce ogni giorno che passa. Ad esempio, si ipotizza che Lufthansa potrebbe ottenere il 51% di ITA per soli 250 milioni di euro.
All'inizio dell'anno, invece, l'azienda valeva ancora 1,3-1,4 miliardi di euro. D'altra parte, però, ITA ha bisogno di una prospettiva futura in tempi brevi. Non sarà un compito facile per il futuro proprietario, perché, secondo gli addetti ai lavori, i dirigenti di ITA sono ancora modellati sulla cultura della vecchia Alitalia, altamente fondata sulle sovvenzioni e priva di approccio alla profittabilità.
https://www.dagospia.com/rubrica-4/busi ... 333455.htm
20 anni di perdite senza soluzione di continuità per liberarsi di alitalia. Per ITA airways ne occorreranno molti meno.

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vendita ITA: il Mef sceglie cordata Certares #3

Messaggio da leggereda malpensante » ven 25 nov 2022, 16:36:47

Bisognava tradurre un articolo tedesco per leggere qualcosa di sensato, purtroppo. I giornalisti italiani raramente questionano, si accontentano di fare la radiocronaca e pubblicano veline

A me fa paura che i massimi dirigenti del Ministero dell’Economia si comportino come se non ne capissero una fava. Temo che succeda non solo quando in gioco c’è l’aviazione.

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Re: vendita ITA: il Mef sceglie cordata Certares #3

Messaggio da leggereda KittyHawk » ven 25 nov 2022, 16:47:15

Chissà se nei palazzi romani leggono la FAZ e, ancor più importante, se capiscono cosa c'è scritto.

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Re: vendita ITA: il Mef sceglie cordata Certares #3

Messaggio da leggereda RAV38 » ven 25 nov 2022, 18:01:48

Sarebbe interessante sapere cosa intendono in LH per "una vera privatizzazione" di ITA. Si accontenterebbero di acquisire solo il 51% del capitale? Ciò potrebbe andar bene in un altro paese, ma si sa benissimo cosa significherebbe in Italia.

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Re: vendita ITA: il Mef sceglie cordata Certares #3

Messaggio da leggereda belumosi » sab 26 nov 2022, 00:51:58

RAV38 ha scritto: ven 25 nov 2022, 18:01:48 Sarebbe interessante sapere cosa intendono in LH per "una vera privatizzazione" di ITA. Si accontenterebbero di acquisire solo il 51% del capitale? Ciò potrebbe andar bene in un altro paese, ma si sa benissimo cosa significherebbe in Italia.
Per LH (ma credo per chiunque) privatizzazione significa che la proprietà pubblica deve levarsi dalle palle. Non a caso hanno definito l'offerta Certares una finta privatizzazione.
D'altra parte l'offerta di LH insieme a MSC, prevedeva l'acquisto immediato dell'80% delle azioni di ITA, con la possibilità di rilevare il rimanente 20% in un secondo momento.
Infine abbiamo la storia a insegnarci gli usi e costumi dei tedeschi. Magari per gradi, ma tutte le compagnie rilevate lo sono state nella loro interezza.
Non vedo ragioni per cui con ITA dovrebbero comportarsi diversamente, specie a fronte della certezza storica che la politica italiana nella gestione della compagnia italiana ha fatto solo disastri. Che unita alla certezza contabile che risanare ITA sarebbe comunque una impresa titanica, farà si che LH si accollerà l'osso tricolore solo se avrà le mani libere.
Scenario che nei palazzi romani, vedono come fumo negli occhi.

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Re: vendita ITA: il Mef sceglie cordata Certares #3

Messaggio da leggereda KittyHawk » sab 26 nov 2022, 01:39:34

Per gli investitori privati una compagnia aerea è uno strumento per generare profitti e remunerare il capitale investito.
Per la politica è uno strumento per soddisfare i desideri degli stakeholder e trarne un vantaggio. Due visioni completamente opposte e non conciliabili operativamente. Inoltre, in caso di difficoltà, gli investitori privati devono mettere soldi loro, i politici usano i soldi degli altri.
Conscia di ciò che è successo ai precedenti "investitori" con Alitalia, LH fa bene a evitare qualsiasi compartecipazione politica che non sia estremamente subordinata.


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