ITA, entra Lufthansa - Puntata 8

[I-GABE]

Sarà interessante capire quali rotte vorranno aprire

Come puro thought experiment, se ITA subentrasse al posto delle altre compagnie di SA che operano su FCO, quanti aeromobili servirebbero?
Del tipo: tutto cio' che e' SA su FCO viene fatto da ITA, liberando aeromobili dei partners da utilizzare su altre destinazioni.

[belumosi]

Sarà interessante capire quali rotte vorranno aprire

Come puro thought experiment, se ITA subentrasse al posto delle altre compagnie di SA che operano su FCO, quanti aeromobili servirebbero?
Del tipo: tutto cio' che e' SA su FCO viene fatto da ITA, liberando aeromobili dei partners da utilizzare su altre destinazioni.

Difficile. Di norma l'operating carrier è quello che si prende il grosso del guadagno.

[I-GABE]

Come puro thought experiment, se ITA subentrasse al posto delle altre compagnie di SA che operano su FCO, quanti aeromobili servirebbero?
Del tipo: tutto cio' che e' SA su FCO viene fatto da ITA, liberando aeromobili dei partners da utilizzare su altre destinazioni.

Difficile. Di norma l'operating carrier è quello che si prende il grosso del guadagno.

Non parlo di sostituzione totale, ma parziale ci potrebbe stare. Proprio tu citi EWR come possibile apertura: sicuro che ci sia domanda per un volo aggiuntivo a quello di UA?
Comunque non hai risposto alla mia domanda.

EDIT: secondo una rapida ricerca su google (non supportata dai documenti sottostanti), la JV atlantica in SA prevede una ripartizione basata semplicemente sul venduto. Se cosi' fosse, avrebbe senso far operare le tratte al vettore con i costi di produzione minori (in questo caso, ITA, a naso).
Chiaramente giocano anche le preferenze per il traffico originante a volare con la compagnia di casa, ma non escluderei a priori che qualche integrazione/sostituzione possa esserci.

D'altra parte, mi sembra chiaro a tutti che il numero di rotte LR sostenibili da FCO non sia infinito, da qualche parte il metallo lo devi mettere.

[malpensante]

Di norma l'operating carrier è quello che si prende il grosso del guadagno.

Ma questo non vale nelle Joint Venture, quindi non riguarderà i voli con c/s Air Canada, United, Air China, ANA, Singapore e in futuro Air India.

Fuori resta poco.

Il grosso dell’aumento del traffico può però derivare dallo spostamento su voli diretti a Roma e sud Italia di passeggeri provenienti da rotte nordatlantiche che ora fanno scalo a FRA, MUC, ZRH etc.

[belumosi]

Come puro thought experiment, se ITA subentrasse al posto delle altre compagnie di SA che operano su FCO, quanti aeromobili servirebbero?
Del tipo: tutto cio' che e' SA su FCO viene fatto da ITA, liberando aeromobili dei partners da utilizzare su altre destinazioni.

Difficile. Di norma l'operating carrier è quello che si prende il grosso del guadagno.

Non parlo di sostituzione totale, ma parziale ci potrebbe stare. Proprio tu citi EWR come possibile apertura: sicuro che ci sia domanda per un volo aggiuntivo a quello di UA?
Comunque non hai risposto alla mia domanda.

EDIT: secondo una rapida ricerca su google (non supportata dai documenti sottostanti), la JV atlantica in SA prevede una ripartizione basata semplicemente sul venduto. Se cosi' fosse, avrebbe senso far operare le tratte al vettore con i costi di produzione minori (in questo caso, ITA, a naso).
Chiaramente giocano anche le preferenze per il traffico originante a volare con la compagnia di casa, ma non escluderei a priori che qualche integrazione/sostituzione possa esserci.

D'altra parte, mi sembra chiaro a tutti che il numero di rotte LR sostenibili da FCO non sia infinito, da qualche parte il metallo lo devi mettere.

Non ho idea di quante macchine servirebbero ad ITA per sostituire i voli STAR a FCO. Bisognerebbe fare un conteggio delle varie rotazioni per avere una stima all'ingrosso.
Comunque tutto è possibile, ma in linea di principio credo più ad una eventuale sovrapposizione ad altri voli STAR, per poter offrire un'offerta complessiva sensibilmente superiore rispetto a quella delle altre alleanze, in modo da convincere i pax di queste ultime a migrare su SA.

[KittyHawk]

È un'analisi lunga da portare a termine, ma due altri possibili parametri da considerare sono autonomia e ore di lavoro dell'equipaggio. Partire o arrivare a Roma (ormai hub LHG), con minori ore di volo, può voler dire operare sempre con il massimo carico pagante possibile o evitare la necessità di equipaggi rinforzati. Entrambe le condizioni sono da qualche anno critiche per voli dagli altri hub di LHG, obbligati ad ampie deviazioni a causa della chiusura dello spazio aereo russo. Tra non molto, per gli azionisti che il biglietto staccato sia marchiato LH o ITA non farà differenza, perché gli utili finiranno tutti nello stesso calderone. Anzi, visto che i costi degli equipaggi ITA e quelli aeroportuali di FCO sono minori di quelli in Germania, anche gli utili potrebbero essere maggiori.

[mxp ernesto]

Non dimentichiamoci che i sindacati avevano duramente criticato il piano industriale presentato l’anno scorso, ritenuto troppo prudente quindi la scelta, per quanto obbligata, e tutta da verificare, asseconda tali richieste. In secondo luogo non darei per così scontato che i costi dei dipendenti ITA restino a lungo tanto più bassi in quanto richieste di adeguamento sono oggetto di vertenze sindacali e potrebbero farsi più forti se i conti dovessero migliorare.

[belumosi]

Lufthansa, nel 2025 i conti vanno meglio del previsto. E Ita Airways tocca i 220 milioni di utile operativo rettificato
di Leonard Berberi

Ricavi a quota 40 miliardi e un utile operativo rettificato a 2 miliardi per il colosso europeo dei cieli. L’italiana Ita ha realizzato 3,15 miliardi di ricavi

Lufthansa, nel 2025 i conti vanno meglio del previsto. E Ita Airways tocca i 220 milioni di Ebit rettificato

Il gruppo Lufthansa ha chiuso il 2025 con quelli che ha definito i risultati migliori del previsto: 135 milioni di passeggeri, quasi 40 miliardi di euro di ricavi, un utile operativo rettificato di 2 miliardi e un margine di profitto del 4,9%, ancora lontano dall’obiettivo dell’8% (che punta a raggiungere tra il 2028 e il 2030), ma migliorato rispetto al 4,4% del 2024.

Il ruolo del vettore tricolore
Parte di questo contributo positivo deriva anche dal ruolo di Ita Airways: il vettore italiano ha apportato 90 milioni di euro all’Ebit rettificato (il risultato operativo puro senza le componenti straordinarie, non ricorrenti o non monetarie). Avendo il colosso tedesco ha il 41% della società, questo porta il dato totale (includendo il 59% del ministero dell’Economia italiano) a quasi 220 milioni.

«Resilienza del gruppo»
«Lo scorso anno siamo riusciti ad aumentare significativamente l’utile operativo e abbiamo raggiunto il fatturato più alto della nostra storia», commenta in una nota Carsten Spohr, amministratore delegato del gruppo Lufthansa che include anche la compagnia aerea omonima, Swiss, Austrian Airlines, Brussels Airlines, Eurowings, Discover, Air Dolomiti, il cargo, la manutenzione. «I nostri risultati dimostrano la resilienza e la stabilità del gruppo», prosegue il ceo.

La guerra in Medio Oriente
Il gruppo sottolinea che le prospettive per il 2026 restano incerte a causa dell’instabilità geopolitica. Prevede una crescita della capacità (cioè dell’offerta di posti sui voli) del 4%, oltre a un aumento dei ricavi e del margine di profitto. «La guerra in Medio Oriente dimostra ancora una volta quanto il traffico aereo sia esposto e quanto rimanga vulnerabile», sottolinea Spohr.

Il bilancio delle divisioni
A livello di divisioni, quella delle compagnie aeree «network» (Lufthansa, Swiss, Austrian Airlines, Brussels Airlines) ha registrato ricavi pari a 27,6 miliardi di euro, altri 3,1 miliardi derivano da Eurowings, Discover e Air Dolomiti, 3,4 miliardi dal trasporto merci e 8 miliardi dalla manutenzione. Swiss (600 milioni di Ebit rettificato) guida la classifica come migliore aviolinea del gruppo.

L’anno di Ita Airways
Tra i documenti depositati si notano anche i risultati di Ita Airways. Il vettore tricolore deve ancora ufficialmente approvare il bilancio, nelle prossime settimane, ma qualcosa s’intravvede dal lato tedesco. I ricavi di Ita nel 2025 risultano pari a 3,15 miliardi di euro, con un utile operativo rettificato di 220 milioni. Un dato che scende a 178 milioni calcolando l’utile netto più le altre componenti di reddito.

https://www.corriere.it/economia/traspo ... 7xlk.shtml

[robix]

... I ricavi di Ita nel 2025 risultano pari a 3,15 miliardi di euro, con un utile operativo rettificato di 220 milioni. Un dato che scende a 178 milioni calcolando l’utile netto più le altre componenti di reddito.

Mi pare che l'articolo (nel suo insieme, non solo il quote qui sopra) mischi un pochino EBIT ed utile, ma prendendo il solo dato finale si parla di "utile netto più le altre componenti di reddito" (quali?) di 178 M: aspettiamo il bilancio di AZ per capire, ma forse questa volta il dato finale (cioè l'utile di esercizio) non sarà negativo (salvo che il segno + derivi appunto dalle "altre componenti di reddito").
Su Altri Lidi ho letto che il 1 aprile AZ entrerà in SA (ma può essere un pesce d'aprile ...), che è il primo passo (poi manca l'entrata nelle JVs) per la completa integrazione. Comunque oramai LH parla di AZ come parte integrante del gruppo (quindi niente ripensamenti, per fortuna).

[BAlorMXP]

Ogni volta che leggo “Resilienza” mi tocco i cosiddetti.


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[belumosi]

... I ricavi di Ita nel 2025 risultano pari a 3,15 miliardi di euro, con un utile operativo rettificato di 220 milioni. Un dato che scende a 178 milioni calcolando l’utile netto più le altre componenti di reddito.

Mi pare che l'articolo (nel suo insieme, non solo il quote qui sopra) mischi un pochino EBIT ed utile, ma prendendo il solo dato finale si parla di "utile netto più le altre componenti di reddito" (quali?) di 178 M: aspettiamo il bilancio di AZ per capire, ma forse questa volta il dato finale (cioè l'utile di esercizio) non sarà negativo (salvo che il segno + derivi appunto dalle "altre componenti di reddito").
Su Altri Lidi ho letto che il 1 aprile AZ entrerà in SA (ma può essere un pesce d'aprile ...), che è il primo passo (poi manca l'entrata nelle JVs) per la completa integrazione. Comunque oramai LH parla di AZ come parte integrante del gruppo (quindi niente ripensamenti, per fortuna).

Con tutta la cautela del caso, secondo me Leonard intende l'utile netto di esercizio + le altre componenti di reddito non inerenti la gestione operativa, tipo le rettifiche. Di solito è poca roba, si possono vedere queste voci nel bilancio 2024 a pag. 80. Per cui i 178 M€ dovrebbero essere l'utile netto complessivo, quello "finale". Qualcosina in positivo dovrebbe essere arrivato dal cambio con il dollaro, che ha chiuso il 2024 a 1.04 contro l'euro, quando durante l'anno è stato mediamente intorno a 1.08 - 1.09. Ma vista la modesta differenza, non mi aspetto grandi numeri. Ricordo infine che gli oneri finanziari l'anno scorso hanno pesato per 79.5 M€.

https://www.ita-airways.com/content/dam ... lancio.pdf

[I-GABE]

Al di la' della data specifica, il passaggio a SA puo' avvenire cosi' rapidamente?
In altre alleanze di solito il processo richiede anni.

[jetblue]

SAS dopo l'ingresso di AF/KL nell'azionariato ha cambiato alleanza in meno di 8 mesi.
Il fatto che ITA sia partecipata da LH credo possa influire sui tempi rispetto a un nuovo vettore stand alone.

[I-GABE]

Vediamo!
Almeno non dovro' piu' aspettare mesi per vedermi accreditare le miglia e i punti sulla M&M, si spera!

[I-Alex]

COMUNICATO STAMPA

ITA Airways: il CdA approva il Progetto di Bilancio 2025

Risultato netto positivo per 209 milioni di euro, EBIT a 25 milioni di euro

Roma, 25 marzo 2026 – ITA Airways comunica che il Consiglio di Amministrazione nella seduta del 24 marzo scorso ha approvato il Progetto di Bilancio Consolidato per l’esercizio 2025, i cui principali risultati sono di seguito rappresentati:
- Ricavi: 3,2 miliardi di euro (di cui 2,8 milioni per ricavi passeggeri)
- EBITDA: 404 milioni di euro
- EBIT: 25 milioni di euro
- Risultato netto: 209 milioni di euro

La Compagnia ha così raggiunto per la prima volta nella sua giovane storia un risultato netto positivo di 209 milioni di euro (migliore di 436 milioni di euro rispetto al 2024), e per il secondo anno consecutivo un EBIT positivo di 25 milioni (+ 22 milioni rispetto al 2024).

Questi risultati sono stati raggiunti grazie al consolidamento del lavoro fatto da tutta la Compagnia nonché all’apporto della prima parte delle sinergie realizzate con il Gruppo Lufthansa, in un anno complesso a causa di vari fattori quali:
i) contesto geopolitico sfidante
ii) impatto dei remedies derivanti dalla decisione con cui la Commissione Europea ha approvato l’operazione di ingresso di Lufthansa nel capitale,
iii) delle criticità legate alla disponibilità degli aeromobili di breve-medio raggio, oggetto di progressivi fermi per effettuare i necessari interventi di manutenzione sui motori Pratt & Whitney
iv) assenza dell’apporto commerciale di un vettore partner sulle rotte tra Italia e Stati Uniti, primo mercato internazionale per la Compagnia.

Allo stesso tempo, al contrario di quanto avvenuto per il 2024, i risultati sono stati influenzati dagli effetti positivi dell’adeguamento contabile dei debiti e dei crediti denominati in valuta estera (prevalentemente dollaro statunitense) ai tassi di cambio di fine anno.
Resta tuttavia ancora alta l’incidenza degli oneri finanziari associati ai contratti di leasing relativi al piano di ammodernamento e incremento della flotta, che rendono il risultato operativo non ancora pienamente sostenibile e su cui la Compagnia continuerà a lavorare per raggiungere una reale profittabilità.


Nel complesso, i ricavi totali della società nel 2025 sono stati pari a 3,2 miliardi di euro, in linea con lo scorso anno, di cui 2,8 miliardi di euro derivanti dal business del traffico passeggeri (+2,7% rispetto al 2024). La crescita è testimoniata anche dal risultato a livello di EBITDA, migliorato di 67 milioni di euro rispetto all’anno precedente. Positivo anche il risultato di cassa, 639 milioni di euro, maggiore di 163 milioni rispetto alla fine del 2023.

ITA Airways ha operato nell’anno oltre 123 mila voli di linea (- 11% rispetto al 2024) e trasportato 16,2 milioni di passeggeri (-8 % a confronto con il 2024), con un load factor dell’83,4%, in aumento di 2,1 punti percentuali su base annua.

Nel 2025 è proseguita la crescita della flotta di ITA Airways. Sono entrati in flotta 10 nuovi aeromobili per arrivare, con la contemporanea uscita di 3 aeromobili di vecchia generazione, a 106 aerei complessivi a fine anno (24 wide body e 82 narrow body), di cui il 70% di nuova generazione, con un’età media complessiva di 6,5 anni.

«Il 2025 ha segnato un punto di svolta per ITA Airways: chiudiamo per la prima volta in utile, a conferma che abbiamo intrapreso la rotta giusta – ha dichiarato Joerg Eberhart, Amministratore Delegato e Direttore Generale di ITA Airways – È il risultato dell’impegno di tutta la Compagnia e dei primi tangibili effetti della collaborazione industriale con il Gruppo Lufthansa. Sappiamo però che per raggiungere una profittabilità pienamente sostenibile dobbiamo ridurre il peso degli oneri legati ai leasing della flotta; su questo stiamo già lavorando con decisione».

«Oggi celebriamo un altro risultato storico per la Compagnia. I risultati approvati confermano la solidità del percorso di ITA Airways e il valore della collaborazione tra i suoi azionisti – commenta Sandro Pappalardo, Presidente ITA Airways – La Compagnia continua a svolgere un ruolo centrale per la connettività del Paese, con una strategia fondata su qualità, sostenibilità e innovazione. Questa cooperazione è decisiva per costruire un vettore moderno e competitivo, a beneficio del Sistema Paese».

Informazioni su ITA Airways
ITA Airways è la Compagnia aerea italiana di riferimento. Partecipata al 59% dal Ministero dell’Economia e delle Finanze e al 41% da Deutsche Lufthansa AG, ITA Airways opera servizi di trasporto aereo passeggeri e merci e garantisce all’Italia una connettività di qualità sia con destinazioni internazionali, a sostegno del turismo e del commercio con l’estero, sia all’interno del Paese, sfruttando anche la mobilità integrata.
La Compagnia, attraverso una forte digitalizzazione di processi che assicurino la migliore esperienza possibile e servizi personalizzati, pone al centro della propria strategia il servizio ai Clienti coniugato alla Sostenibilità, declinata nel suo aspetto Ambientale (flotta giovane, tecnologicamente avanzata per ridurre l’impatto ambientale), Sociale (attenzione alle proprie persone e alle collettività nei territori in cui opera) e di Governance (integrazione della sostenibilità nelle strategie e nei processi interni).

[robix]

Allo stesso tempo, al contrario di quanto avvenuto per il 2024, i risultati sono stati influenzati dagli effetti positivi dell’adeguamento contabile dei debiti e dei crediti denominati in valuta estera (prevalentemente dollaro statunitense) ai tassi di cambio di fine anno.

Sarebbe bello sapere a quanto ammontano questi effetti positivi straordinari: visto l’EBIT molto contenuto, credo parecchio.

Resta tuttavia ancora alta l’incidenza degli oneri finanziari associati ai contratti di leasing relativi al piano di ammodernamento e incremento della flotta, che rendono il risultato operativo non ancora pienamente sostenibile e su cui la Compagnia continuerà a lavorare per raggiungere una reale profittabilità.

Onesta ammissione: abituati al “profondo rosso” di Alitalia, i risultati sono certamente positivi, ma la strada è ancora lunga.
Io tendo a guardare all'EBIT che lo scorso anno era sostanzialmente neutro (3 M) mentre quest'anno seppur modesto è comunque "esistente" (25 M).

[belumosi]

Allo stesso tempo, al contrario di quanto avvenuto per il 2024, i risultati sono stati influenzati dagli effetti positivi dell’adeguamento contabile dei debiti e dei crediti denominati in valuta estera (prevalentemente dollaro statunitense) ai tassi di cambio di fine anno.

Sarebbe bello sapere a quanto ammontano questi effetti positivi straordinari: visto l’EBIT molto contenuto, credo parecchio.

Resta tuttavia ancora alta l’incidenza degli oneri finanziari associati ai contratti di leasing relativi al piano di ammodernamento e incremento della flotta, che rendono il risultato operativo non ancora pienamente sostenibile e su cui la Compagnia continuerà a lavorare per raggiungere una reale profittabilità.

Onesta ammissione: abituati al “profondo rosso” di Alitalia, i risultati sono certamente positivi, ma la strada è ancora lunga.
Io tendo a guardare all'EBIT che lo scorso anno era sostanzialmente neutro (3 M) mentre quest'anno seppur modesto è comunque "esistente" (25 M).

Sono d'accordo. Sarà interessante osservare anche l'eventuale tassazione anticipata/differita.
Ad ogni buon conto, se ipotizziamo oneri finanziari pari a quelli del 2024 (79.5 M€), al netto di cambi e tasse, il netto dovrebbe essere negativo di alcune decine di milioni.
Le buone notizie sono soprattutto su yield e LF, visto che il fatturato è in leggera crescita pur a fronte di un volato inferiore del 15%.
I problemi arriveranno quest'anno con il carburante: la bolletta del 2024 era stata di 757 M€ e visti i chiari di luna, è realistico supporre che ci possa essere un aggravio nell'ordine delle centinaia di milioni. Situazione che peraltro potrebbe suggerire a LH di attendere fino a Gennaio 2027 per l'acquisto del 49% di ITA, limitando all'attuale 41% la percentuale di competenza sulle perdite dell'anno corrente. A meno che l'indebolimento subìto dal governo in seguito al referendum, suggerisca ai tedeschi di chiudere al più presto la partita in modo da blindare l'acquisto anche a fronte di eventuali futuri governi ostili.

[cesare.caldi]

Ottimo risultato, incredibile vedere ITA/Alitalia o una delle sua varie reincarnazioni chiudere in utile, speriamo che non sia un caso isolato quest' anno. Anche se le prospettive per l'anno in corso non sono favorevoli vista la situazione internazionale e i prezzi del petrolio.

[I-GABE]

A proposito di ITA, ho fatto alcune prenotazioni sul loro sito e mi pare che la migrazione sui sistemi LH sia a buon punto - sono riuscito ad accedere senza problemi con le credenziali M&M e il processo dell'ordine mi sembra migliorato.

[grandemilano]

Ottimo risultato, incredibile vedere ITA/Alitalia o una delle sua varie reincarnazioni chiudere in utile, speriamo che non sia un caso isolato quest' anno. Anche se le prospettive per l'anno in corso non sono favorevoli vista la situazione internazionale e i prezzi del petrolio.

Mah.
C'è stata una frenata nella crescita del ricavi. Se nel 2024 i ricavi sono aumenti di quasi il +30% rispetto all'anno prima, nel 2025 sono stati pressoché stabili.
Idem per l'EBIT: se nel 2024 era migliorato di +80 milioni, lo scorso anno è cresciuto di appena +20 milioni circa.
Direi che ITA è ormai andati a regime, e presumibilmente questo sarà grossomodo il bilancio dell'aviolinea. A parte di clamorosi stravolgimenti.
Resta da capire se i tedeschi sono soddisfatti.
Io resto dell'idea che se ITA avesse avuto l'hub a Malpensa, ora avrebbe bilanci ben migliori. Ma la storia è andata diversamente

[KittyHawk]

Dati di partenza per una curiosa analisi:
- 2,8 miliardi di euro derivanti dal traffico passeggeri (+2,7% rispetto al 2024)
- 123 mila voli di linea (- 11% rispetto al 2024)
- 16,2 milioni di passeggeri (-8 % a confronto con il 2024)
- load factor dell’83,4%, in aumento di 2,1 punti percentuali su base annua.

Mi piacerebbe sapere da ITA quanto ha influito positivamente sul bilancio il fatto di avere obtorto collo un numero consistente di aerei a terra per problemi ai motori (meno voli inutili e dispendiosi, biglietto medio staccato più alto, incremento del LF).

[Mattia]

habemus utile seppur non ancora pienamente sostenibile come dichiarato...certo ancora in un anno record per le compagnie aeree...il 2026 si prospetta più complicato sul fronte petrolio, mentre la guerra dovrebbe incidere poco sulle rotte di ITA, anzi potrebbe riempire meglio voli verso ovest.
Ad ogni modo, speriamo che i tedeschi si prendano il rimanente 49% a giugno senza ritardi

[malpensante]

Bella intervista, assolutamente da leggere, di Leonard Berberi a Joerg Eberhart AD di ITA, sul Corriere della Sera

https://www.corriere.it/economia/traspo ... resh_ce-cp

[I-Alex]

molto lunga e interessante

Quando è previsto che Lufthansa salga al 90%?
«Per giugno. Con l’attuale situazione geopolitica è ancora più importante farlo: per Ita è più giusto oggi che in passato».

bene

[robix]

molto lunga e interessante

Quando è previsto che Lufthansa salga al 90%?
«Per giugno. Con l’attuale situazione geopolitica è ancora più importante farlo: per Ita è più giusto oggi che in passato».

bene

C'è anche l'ingresso ufficiale in Star Alliance (che già si sapeva):

https://www.ilsole24ore.com/art/ita-air ... i-AIOYJaGC