bilancio 30.6.2026 in perdita 141 mln

[I-Alex]

Ita perde nel semestre 141,5 milioni. Il Gruppo Lufthansa in rosso per 542

Il vettore italiano pesa sui conti tedeschi, ma l’acquisizione del 90% resta confermata e dovrebbe completarsi all’inizio del 2027. Caro carburante e scioperi riducono fortemente gli utili della casa madre. Titolo in calo alla Borsa di Francoforte

ROMA – Ita Airways lascia un segno rosso nei conti di Lufthansa. Nel primo semestre del 2026, la compagnia italiana scarica sul gruppo tedesco perdite per 58 milioni di euro.

Lufthansa possiede oggi il 41% della compagnia italiana. Se il dato viene rapportato all’intero capitale, la perdita complessiva di Ita può essere stimata in circa 141,5 milioni. È un calcolo matematico, perché la semestrale tedesca non pubblica il risultato netto totale di Ita.

Un anno prima, la stessa partecipazione aveva portato nei conti Lufthansa un contributo positivo di 84 milioni. Il confronto va fatto, però, con qualche cautela.

I leasing
A determinare il peggioramento sono soprattutto le variazioni dei cambi applicate alle somme che Ita deve pagare per gli aerei presi in leasing. Nel 2026, questo meccanismo contabile ha sottratto 32 milioni al risultato del Gruppo Lufthansa. Nel 2025 ne aveva aggiunti 116.

Se neutralizziamo gli effetti dei cambi, la perdita pro quota resta pari a circa 58 milioni di euro, contro un contributo positivo di 84 milioni nel primo semestre 2025.

Il rosso non frena comunque i piani tedeschi. Lufthansa conferma che porterà la sua partecipazione dal 41 al 90%, acquistando un altro 49% dal ministero italiano dell’Economia per 325 milioni.

Il completamento dell’operazione è previsto nel primo trimestre del 2027, dopo le autorizzazioni della Commissione europea e del Dipartimento di Giustizia statunitense. Da quel momento Ita sarà integrata completamente nell’organizzazione e nei conti del gruppo. Lufthansa conserva inoltre l’opzione per salire al 100% nel 2028.

Secondo trimestre in utile
Anche la casa madre, intanto, chiude il semestre in perdita. Tra gennaio e giugno, il gruppo Lufthansa registra un risultato netto negativo per 542 milioni di euro. Nello stesso periodo del 2025 aveva guadagnato 127 milioni.

Il secondo trimestre torna in utile, ma con numeri molto più deboli rispetto a un anno prima. I ricavi aumentano dell’8% e raggiungono 11,1 miliardi, mentre l’utile operativo rettificato scende da 870 a 383 milioni. Il risultato netto crolla da oltre un miliardo a 123 milioni.

A presentare il conto è innanzitutto il carburante. Nel solo secondo trimestre, la bolletta del cherosene cresce di circa 750 milioni rispetto al 2025, anche a causa delle tensioni in Medio Oriente. Gli scioperi pesano per almeno altri 150 milioni.

Velivoli pieni
Gli aerei continuano a viaggiare pieni e il gruppo incassa di più per ogni passeggero trasportato, soprattutto sulle rotte asiatiche e nelle classi più costose. Ma l’aumento dei ricavi non basta a compensare quello delle spese.

Lufthansa prevede ora per l’intero 2026 un utile operativo rettificato compreso tra 1,7 e 2,2 miliardi. La parte più bassa della forchetta comporterebbe un arretramento rispetto allo scorso anno. Anche per questo, alla Borsa di Francoforte il titolo arriva a perdere intorno al 11%, in tarda mattinata.

A sostenere i conti restano il trasporto merci e la manutenzione degli aerei. Lufthansa Cargo beneficia anche della vendita degli spazi disponibili nelle stive dei velivoli Ita. Il gruppo scommette dunque sulla crescita e sull’integrazione della compagnia italiana. Ma dovrà realizzarle mentre carburante, scioperi e oscillazioni valutarie continuano a erodere i profitti.

La Repubblica https://share.google/V6X1SnI8rE74RgrGz

[cesare.caldi]

Gli anni passano, l'integrazione e le sinergie tra LH e ITA aumentano su tutti i fronti, solo una cosa continua ad andare male, la piu' importante, l'ultima riga del conto economico.

Pare ormai accertato che neanche l'ingresso di ITA in un gruppo come LH riesce a ristrutturarne i conti, cosa figlia evidentemente di un piano industriale FCO+LIN plurifallito piu' volte sotto diversi proprietari di ITA.

Anche il gruppo LH nel suo complesso non se la passa certo bene con 540 milioni di perdite nel primo semestre, mentre ad esempio le principali compagnie USA hanno ridotto gli utili nello stesso periodo ma sempre di utili si tratta.

In questo primo semestre lo Stato e quindi tutti noi subiamo 83 milioni di perdite, per la relativa quota del 59% di ITA ancora statale, non vedo l'ora che LH salga al 90% cosi la quota di perdite in carico al contribuente sarà per il solo 10%. E poi successivante salga al 100% in modo da non dover piu' spendere soldi pubblici per ITA

[robix]

Ricordo come lo scorso anno ci fu stupore con i conti di AZ in positivo, per poi scoprire che tutto era dovuto all’effetto cambio per ben 116 M. Se prendiamo per buoni i numeri pubblicati, il rosso di 141 M togliendo i 32 M dei cambi (questa volta effetto negativo) sono comunque 109 M di perdita, facciamo pure 100 M per arrotondare. Non mi sembra un grosso passo avanti rispetto all’era Alitalia. E più il tempo passa meno regge la “scusa” dell’integrazione e le sinergie che debbono ancora venire (di fatto manca solo l’integrazione nelle JV).
Del resto lo dice pure Spohr che l’integrazione di ITA (per lo meno in LHG) va alla grande: "Diciotto mesi dopo, sono orgoglioso di poter dire che abbiamo mantenuto la promessa". "Per i nostri passeggeri, Ita Airways e' ormai saldamente affermata come quinta compagnia aerea di rete del gruppo Lufthansa", ha aggiunto Spohr. Negli ultimi dodici mesi il numero dei passeggeri in codeshare e' aumentato di oltre il 700%, raggiungendo quota 1.500 al giorno. Da quando Miles & More e' diventato il programma frequent flyer di Ita Airways, inoltre, "il numero dei clienti con status in Italia e' piu' che raddoppiato", mentre le nuove adesioni sono salite a 300.000. "Per quanto riguarda le sinergie, siamo pienamente in linea con i programmi - ha sottolineato Spohr -. Restiamo saldamente sulla buona strada per raggiungere l'obiettivo di 450 milioni di euro di sinergie annuali entro il 2028" (tratto da https://en.ilsole24ore.com/radiocor/nRC ... fresh_ce=1).
Vabbè, con le sinergie il “massimo” deve ancora venire (si parla di 2028), quindi aspettiamo fiduciosi ancora due anni per vedere i conti in utile.

[belumosi]

Risultato dei primi 6 mesi della quota ITA in mano a LH, valori nominali, incidenza dei cambi, valori rettificati con i cambi in M€.

2025 +84 (+116) -32
2026 -58 (-32) -26

Rapportate all'intera compagnia, le perdite al netto dei cambi si sono ridotte di 14.6 M€
Poi ci sono dettagli come il carburante schizzato alle stelle, la chiusura di tutte le rotte mediorientali e l'ulteriore riduzione dei voli di circa il 10% rispetto al 2025 a causa degli aerei a terra. Tutte cose che qualcosina, ma giusto qualcosina, forse hanno impattato sui conti.
Sul versante positivo, ci sono con ogni probabilità i primi reali benefici delle sinergie. Che devono aver avuto un certo peso per riuscire a compensare i problemi di cui sopra fino ad annullarne in pratica l'impatto economico (sempre al netto dei cambi).
@Cesare
Non preoccuparti per i debiti, che restano in capo all'azienda e non ai soci. Per cui a regime saranno tutti in capo a LHG, compresi quelli fatti ora e in precedenza.

[I-Alex]

Risultato dei primi 6 mesi della quota ITA in mano a LH, valori nominali, incidenza dei cambi, valori rettificati con i cambi in M€.

2025 +84 (+116) -32
2026 -58 (-32) -26

Rapportate all'intera compagnia, le perdite al netto dei cambi si sono ridotte di 14.6 M€
Poi ci sono dettagli come il carburante schizzato alle stelle, la chiusura di tutte le rotte mediorientali e l'ulteriore riduzione dei voli di circa il 10% rispetto al 2025 a causa degli aerei a terra. Tutte cose che qualcosina, ma giusto qualcosina, forse hanno impattato sui conti.
Sul versante positivo, ci sono con ogni probabilità i primi reali benefici delle sinergie. Che devono aver avuto un certo peso per riuscire a compensare i problemi di cui sopra fino ad annullarne in pratica l'impatto economico (sempre al netto dei cambi).
@Cesare
Non preoccuparti per i debiti, che restano in capo all'azienda e non ai soci. Per cui a regime saranno tutti in capo a LHG, compresi quelli fatti ora e in precedenza.

Analisi a mio parere corretta

[robix]

2025 +84 (+116) -32
2026 -58 (-32) -26

Allora forse ho capito male: il beneficio (116)/maleficio (32) del cambio non è riferito all’intera ITA ma solo alla quota del 41% di LHG? Se così fosse i miei calcoli nel post qui sopra sono errati. (In effetti, a ripensarci, mi pare che lo scorso anno LHG parlasse di beneficio di 116 in relazione al bilancio di LHG e quindi dovrebbe essere così.) Se poi pubblicassero i conti saremmo tutti più felici (il prossimo anno, con LHG al 90%, finalmente li dovremmo vedere negli statements di LHG).

[belumosi]

Analisi a mio parere corretta

Grazie Alex.

negli statements di LHG

...the pro rata negative result for ITA
Airways, which amounted to EUR -58m (previous year:
EUR +84m). The result for ITA Airways includes negative
currency effects arising from the measurement of lease
liabilities of EUR -32m (previous year: EUR +116m).

https://investor-relations.lufthansagro ... 26-2-e.pdf
Pag. 17

[robix]

negli statements di LHG

...the pro rata negative result for ITA
Airways, which amounted to EUR -58m (previous year:
EUR +84m). The result for ITA Airways includes negative
currency effects arising from the measurement of lease
liabilities of EUR -32m (previous year: EUR +116m).

https://investor-relations.lufthansagro ... 26-2-e.pdf
Pag. 17

Grazie, ma intendevo che non c'è il "bilancio" (per quanto succinto) di ITA, come invece c'è per le altre compagnie del gruppo: sarà per l'anno prossimo.